Некрологи вертикального фермерства написали слишком рано. Опять.
Этот месяц принёс две вещи, которые редко приходят вместе: откровенный постмортем от генерального директора компании, которая потерпела неудачу, и свежий капитал, текущий к тем компаниям, которые не потерпели.
Постмортем, который стоит прочитать
80 Acres Farms — компания, которая привлекла $115 миллионов в 2023 году, приобрела Plantae Biosciences, слилась с Soli Organic в 2025 году и закрылась в августе этого года — дала отрасли нечто более ценное, чем очередной цикл хайпа: честность.
В интервью на подкасте MiddleTech в этом месяце основатель Майк Зелкинд подробно разобрал, что на самом деле пошло не так. Схема будет знакома любому, кто наблюдал за экспансией сектора в 2021–2024 годах: капитал приходил быстрее, чем юнит-экономика, объекты строились под масштаб до того, как этот масштаб был доказан, а расстояние между «технически впечатляющим» и «коммерчески жизнеспособным» оказалось измеряемым в годах сжигания денежных средств.
Уроки не новы. Ново то, что основатель такого масштаба говорит о них публично.
Контрсигнал: экспансия, обеспеченная финансированием
Практически в тот же момент, на другой стороне мира, Stacked Farm вводит в эксплуатацию вертикальную ферму стоимостью A$150 миллионов в Мельбурне — 10 000 квадратных метров с целевым объёмом 3,4 миллиона килограммов листовой зелени и трав в год, открытие запланировано на Q4. На сегодняшний день компания привлекла A$45 миллионов и уже объявляет о своих следующих шагах: хабе в Лас-Вегасе и ферме стоимостью US$126 миллионов в Калифорнии.
А AeroFarms, самое известное банкротство сектора, была приобретена аффилированной структурой Palm Ventures с новым генеральным директором — Густаво Бургером, бывшим руководителем Kraft Heinz — и переориентированной стратегией на микрозелень и сокращённый долг.
Наблюдатели отрасли заметили эту закономерность. В материале FoodBev в этом месяце генеральный директор Oishii Хироки Кога сравнил положение сектора с кривой хайпа Gartner: позади пик завышенных ожиданий, глубоко впадине — впереди склон просветления. Генри Давалос из McWin Capital выразился проще: отрасль теперь «меньше, но более кредитоспособна».
Сторона спроса никуда не делась
Вот та часть, которую упустили некрологи: рыночные прогнозы продолжали расти на протяжении всей этой встряски.
Последние данные Research and Markets прогнозируют рост сектора вертикального земледелия с $9,6 млрд в 2025 году до $72 млрд к 2035 году — CAGR 22,35% — при этом освещение остаётся крупнейшим технологическим сегментом, а на Азиатско-Тихоокеанский регион уже приходится 39,1% рынка.
Провалы последних трёх лет не были провалами спроса. Потребители продолжали покупать тепличный салат. Ритейлеры продолжали заключать контракты на поставку. Это были провалы финансовой инженерии: слишком много capex, развёрнутого слишком быстро, на фоне юнит-экономики, которой требовалось больше времени.
Как выглядит следующая волна
Компании, которые сейчас привлекают средства и строят, имеют иной профиль по сравнению с классом 2021 года:
- Сфокусированные культуры — одна-две категории, доведённые до прибыльности, а не десять, сделанных из амбиций
- Региональная плотность — глубокое покрытие нескольких рынков вместо тонкого покрытия континента
- Дисциплинированный capex — объекты, соразмерные законтрактованному спросу, а не презентациям для инвесторов
- Технология как ресурс, а не продукт — ферма продаёт продукцию; технология обслуживает P&L
Отсев не убил вертикальное земледелие. Он убил финансовую модель. То, что осталось — и что сейчас снова привлекает капитал, — это отрасль с доказанным спросом, операторами, усвоившими уроки, и гораздо более ясным пониманием того, для чего на самом деле нужны эти здания.
Для поставщиков оборудования и интеграторов это более устойчивый вид роста: более медленный, обеспеченный контрактами и построенный на клиентах, которые намерены работать и через пять лет.
Источники:
- Подкаст MiddleTech: посмертное интервью с основателем 80 Acres Farms Майком Зелькиндом (6 октября 2026 г.)
- FoodBev: Вертикальное фермерство после спада — отраслевой обзор (9 октября 2026 г.)
- Research and Markets: Отчёт о рынке вертикального фермерства — $72 млрд к 2035 году (9 октября 2026 г.)
- Объявления компании Stacked Farm (7 октября 2026 г.)
- Объявление о приобретении компании AeroFarms компанией Palm Ventures